2023-04-07 17:28:42 来源: 雪球网
4月第一周结束，大盘指数在慢慢变好。最近市场ChatGPT概念、AI板块火热，3月中旬以来结构性行情明显，这种时候也是对投资纪律性的一场考试。TMT板块一路“狂飙”,布局者每天盯盘，期待着卖在高点；旁观者蠢蠢欲动，纠结是否要追涨布局。
后市TMT板块行情如何演绎，短期很难能有定论。但是我们团队的一个共识是，如果你在一个板块非常火热的时候关注，想要参与布局，其实已经落后了，真正擅长的人应该是提前布局。
(资料图片仅供参考)
当前市场，从基本面来看，确实是在逐渐向好的。但是从市场的上涨来看，如果一个板块上涨过快，那么肯定是会把估值提得很高，其相应的安全边际就变得薄弱了。其次，市场资金有很多短期的炒作和非理性，尤其是当下来看，目前市场换手率也比较高，那这种情况下，板块的安全性对我们来说就相对较低的。因此，对于当前火热上涨的部分板块，我们建议既要做好客观的分析，也要注意防范风险。
对于接下来的市场，像金融领域和具有高股息的稳定风格板块，我们觉得是有机会的，金融板块估值处于历史低位水平，持续消化各种利空，且可能受益于国企、央企改革；稳定风格中高股息的板块也仍然具有吸引力，目前的估值较低，抗波动性较强。
还有最近的话可以看到成长股内部的分化比较明显，一些高端制造、新能源，以及一些这次没有涨起来，但具有业绩、估值保护的行业板块，可能也有一些挖掘的机会。
其实，我们投顾的风格是不太关注这些短期的市场变化的，也不会过多地去追逐热点的，我希望我的持有人们也不用太关心。我们核心任务还是选好基金，基金经理会做好研究工作，挖掘市场机会，我们会通过调研基金经理来做好我们的组合配置。从当前兴动信号来看，目前股市整体还是不算太贵的，相对债券具有吸引力，所以我们觉得还是可以保持相对的乐观的。我们组合还是希望通过均衡配置的方式，保持对基准的跟踪，力争以较低的跟踪误差，获取一定超额业绩。
注：“兴动信号”数值参考中证800指数FED历史百分位指标进行测算。FED历史百分位越高，代表股票类资产相对债券类资产投资性价比更高。中证800指数FED=1/中证800指数市盈率-十年期国债收益率，截至2023.4.6。
我们同事现在已经把“兴动信号”做成了小程序，每天都会更新数值，感兴趣的朋友也可以关注一下~
周末快乐！准备回家带娃去了~
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